近年來(lái)，上市公司在兼并收購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)的時(shí)，往往會(huì)與賣方控制人或大股東簽訂高溢價(jià)、高補(bǔ)償?shù)膶?duì)賭協(xié)議。一方面，被并購(gòu)標(biāo)的公司的原股東為了自抬身價(jià)，在業(yè)績(jī)對(duì)賭方面豪氣沖天，承諾較高的預(yù)期業(yè)績(jī)；另一方面，上市公司為了盡快完成并購(gòu)，也愿意接受較高的溢價(jià)率。但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。高溢價(jià)和高補(bǔ)償，并不一定能帶來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)。一旦業(yè)績(jī)不能達(dá)標(biāo)，對(duì)賭的天平就開(kāi)始傾斜，矛盾也就開(kāi)始了。據(jù)桃李資本報(bào)告，2014年起二級(jí)市場(chǎng)上教育投資并購(gòu)案例開(kāi)始明顯增多，此后每年的并購(gòu)數(shù)量都在20家以上，2016年更是達(dá)到29家，PE也高達(dá)15.26倍；并購(gòu)對(duì)賭完成情況方面，2015-2017年的76起并購(gòu)案中，整體對(duì)賭完成率約為88%，剔除未到期及未完成案例，實(shí)際完成率約為82%。教育投資并購(gòu)帶來(lái)了教育領(lǐng)域翻天覆地的變化。江西專業(yè)教育投資并購(gòu)律所

當(dāng)病情這塊試金石，暴露出教育信息化在硬件基礎(chǔ)、應(yīng)用能力、課程儲(chǔ)備、平臺(tái)建設(shè)、教學(xué)模式種種問(wèn)題，宏觀政策層面對(duì)于教育信息化的扶持決心凸顯。不論硬件設(shè)備、軟件服務(wù)、云技術(shù)和數(shù)據(jù)服務(wù)，又或者校內(nèi)外產(chǎn)品及服務(wù)，一夕之間，迎來(lái)機(jī)遇。全國(guó)數(shù)以十萬(wàn)計(jì)的中小學(xué)，以及背后數(shù)以千萬(wàn)計(jì)從業(yè)者培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，都主動(dòng)或被動(dòng)地卷入教育信息化的浪潮之中。而隨著教育信息化推進(jìn)速度加快，市場(chǎng)也從關(guān)注進(jìn)校本身向服務(wù)商和工具商轉(zhuǎn)移，翼鷗教育于一年內(nèi)斬獲兩輪總計(jì)數(shù)億美元大額融資，釘釘、企業(yè)微信在短視頻內(nèi)迅速覆蓋全國(guó)數(shù)千萬(wàn)學(xué)生并合作超千家服務(wù)商，產(chǎn)業(yè)升級(jí)大幕拉開(kāi)?？深A(yù)見(jiàn)，未來(lái)公立校信息化的趨勢(shì)會(huì)慢慢演變?yōu)樽⒅匦Ч托实奶嵘?，形成相?duì)良性生態(tài)。而教育信息化作為配套服務(wù)，必然會(huì)從校內(nèi)轉(zhuǎn)向校外。隨著市場(chǎng)化的演進(jìn)和時(shí)間推移，校外體系會(huì)逐漸壯大反向?qū)π?nèi)產(chǎn)生影響，形成聯(lián)動(dòng)協(xié)同。但教育信息化 4000 億的市場(chǎng)規(guī)模，靠的是國(guó)家撥款，屬典型的存量市場(chǎng)。受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，當(dāng)財(cái)政經(jīng)費(fèi)下降，行業(yè)整體紅利消退，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈激烈，行業(yè)分化愈明顯。頭部機(jī)構(gòu)抓住機(jī)遇，中小機(jī)構(gòu)或本來(lái)商業(yè)模型就不健康的機(jī)構(gòu)被淘汰出局，市場(chǎng)格局趨于紡錘形，存在跨區(qū)域進(jìn)行教育投資并購(gòu)整合機(jī)會(huì)。株洲好的教育投資并購(gòu)哪家強(qiáng)教育投資并購(gòu)并不是那么輕易就可以實(shí)現(xiàn)的。

對(duì)本應(yīng)該受病情利好的在線教育機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，也是面臨著幾家歡喜幾家憂。病情確實(shí)為在線教育企業(yè)提供了打開(kāi)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，但能抓住機(jī)會(huì)的只限于頭部企業(yè)。頭部企業(yè)依靠漫天飛舞的不收費(fèi)課和融資競(jìng)賽擴(kuò)充了規(guī)模，快速增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)讓資本更加趨向于頭部，行業(yè)馬太效應(yīng)初顯，中小企業(yè)融資遇冷，獲客成本水漲船高，加之目前各個(gè)班型的盈利模式并未跑通，所以發(fā)展更加困難。不過(guò)有人退場(chǎng)就有人入局，教培行業(yè)比較大的特性在于抗周期，不論經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何發(fā)展，教育始終是千萬(wàn)家庭的剛性需求。教育投資并購(gòu)對(duì)于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)也是一次機(jī)遇。

2016年至2019年，對(duì)中國(guó)教育投資并購(gòu)回顧:規(guī)范化、多元化、科技化，中國(guó)教育行業(yè)投資并購(gòu)會(huì)回歸理性。2020年伊始，一場(chǎng)突如其來(lái)的病情讓原本處于寒假旺季的教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，一時(shí)間措手不及。病情作為教育行業(yè)的催化劑，將在線教育迅速推廣至全國(guó)各地，也影響了部分教育賽道的發(fā)展趨勢(shì)。在充滿挑戰(zhàn)的當(dāng)下，必然也伴隨著行業(yè)機(jī)遇。目前來(lái)看，各大院校及線下教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在病情的特殊時(shí)期均無(wú)法開(kāi)展線下教育，學(xué)習(xí)需求向線上進(jìn)行轉(zhuǎn)移。2020年春季學(xué)期延期開(kāi)學(xué)以來(lái)，各地線下早教機(jī)構(gòu)等均宣布停止辦學(xué)。教育投資并購(gòu)是不容易的一件事情。

監(jiān)管局出臺(tái)的《關(guān)于學(xué)前教育深化改變規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》，從意見(jiàn)中財(cái)華社也簡(jiǎn)化為以下3點(diǎn)：非營(yíng)利性幼兒園（紅線）：社會(huì)資本不得通過(guò)教育投資并購(gòu)兼收購(gòu)、受托經(jīng)營(yíng)、加盟連鎖、利用可變利益實(shí)體等方式控制國(guó)有資產(chǎn)或集體資產(chǎn)舉辦的幼兒園、非營(yíng)利性幼兒園；未來(lái)配套幼兒園由當(dāng)?shù)卣o統(tǒng)籌安排，辦成公辦園或委托辦成普惠性民辦園，不得辦成營(yíng)利性幼兒園；營(yíng)利性幼兒園（設(shè)置門檻）：想實(shí)施加盟、連鎖行為的營(yíng)利性幼兒園，應(yīng)取得省級(jí)示范園資質(zhì)，參與并購(gòu)、加盟、連鎖經(jīng)營(yíng)的營(yíng)利性幼兒園，應(yīng)將與相關(guān)利益企業(yè)簽訂的協(xié)議報(bào)縣級(jí)以上教育部門備案并向社會(huì)公布；擴(kuò)張禁令：民辦園一律不準(zhǔn)單獨(dú)或作為一部分資產(chǎn)打包上市。上市公司不得通過(guò)古票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園，不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買營(yíng)利性幼兒園資產(chǎn)。之前朋友公司完成的教育投資并購(gòu)選的是源真律所。湘潭a股上市公司教育投資并購(gòu)

湖南源真所在教育投資并購(gòu)領(lǐng)域很有心得。江西專業(yè)教育投資并購(gòu)律所

教育行業(yè)不少公司重度依靠預(yù)支現(xiàn)金流活著，而自2018年四部委發(fā)布文件規(guī)范校外培訓(xùn)行業(yè)，提出“一次性不得收取超過(guò)3個(gè)月的學(xué)費(fèi)”之后，不少教育機(jī)構(gòu)便接連宣布破產(chǎn)。隨著政策的不斷落實(shí)，效應(yīng)傳導(dǎo)作用于近兩年不斷發(fā)酵，病情又導(dǎo)致現(xiàn)金流更加吃緊，當(dāng)入不敷出后，機(jī)構(gòu)終究因資金鏈斷裂垮臺(tái)。破產(chǎn)、倒閉外，“剩”下來(lái)的機(jī)構(gòu)日子也并不好過(guò)。受病情影響，教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)營(yíng)收下降幅度普遍較大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，有47%的機(jī)構(gòu)營(yíng)收比上年同期減少50%以上，29%的機(jī)構(gòu)將減少30-50%，19%的機(jī)構(gòu)將減少10%-30%，3%的機(jī)構(gòu)將減少10%以內(nèi)，只有1%的機(jī)構(gòu)能與上年持平，另1%的機(jī)構(gòu)有所增長(zhǎng)。對(duì)于更多企業(yè)教育投資并購(gòu)是不錯(cuò)的選擇。江西專業(yè)教育投資并購(gòu)律所

湖南源真律師事務(wù)所是一家服務(wù)型類企業(yè)，積極探索行業(yè)發(fā)展，努力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新。公司致力于為客戶提供安全、質(zhì)量有保證的良好產(chǎn)品及服務(wù)，是一家私營(yíng)合伙企業(yè)企業(yè)。以滿足顧客要求為己任；以顧客永遠(yuǎn)滿意為標(biāo)準(zhǔn)；以保持行業(yè)優(yōu)先為目標(biāo)，提供***的勞動(dòng)仲裁，教育投資并購(gòu)，教育法律服務(wù)。源真律所順應(yīng)時(shí)代發(fā)展和市場(chǎng)需求，通過(guò)**技術(shù)，力圖保證高規(guī)格高質(zhì)量的勞動(dòng)仲裁，教育投資并購(gòu)，教育法律服務(wù)。